盛景提出的AI RaaS模式，红杉资本提出的“下一代AI，不卖工具卖收益”观点，共同指向“结果即服务”，但盛景认为这还不够，以终为始，“极致化结果导向”才是AI应用的终局。

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2025年5月中旬，红杉资本全球AI峰会的观点在全球AI 圈刷屏。此次红杉资本提出了AI应用新的结构模式，即从卖工具（Software as a Tool）到卖协作(Software as a Co-worker)，最终走向卖结果(Software as a Outcome)，即未来AI不再卖工具、而是卖收益，按照最终交付的成果进行收费。

红杉资本AI峰会“不卖工具、卖收益”这个观点，与2025年3月17日盛景基于十年产业数字化投资实践发表的研究成果《中国AI应用的终局：AI RaaS和AI包工头模式》异曲同工。AI RaaS是盛景率先提出的AI商业模型，Result-as-a-Service，“结果即服务”的缩写，是极致化结果导向模式，敢于以结果作为定价、收费或盈利的依据，并将其形象地比喻为“AI业主或甲方、AI包工头模式”，主张企业依托端到端的完整服务，通过与物理世界深度融合，创造真正的商业价值。

盛景和红杉都提出了AI时代的商业形态是“结果即服务”，但盛景认为这还不够，对中国AI应用的创业者而言，必须做到“极致化”结果导向，否则仍然可能只是白忙活。

01

因为AI，数字技术服务商

第一次有了

高效低成本跨越利润池的能力

AI应用创业者，借助AI日益强大的力量有机会从只占企业收入1%-3%的“数字化工具利润池”（按全球GDP构成进行分析）跨越进入到“人力资源”、“供应链和交易”、“设备与资产”、“资本与资金”等更为庞大的利润池，为客户、为甲方提供端到端、全流程的重度运营服务，甚至直接成为AI甲方或AI业主，这使得AI应用创业者的收入空间实现10倍-20倍放大，同时，服务交付成本则实现10-20倍的降低，ROI实现革命性地提升，由此，将诞生全新的AI新物种。（关于利润池的详尽分析见《中国AI应用的终局：AI RaaS和AI包工头模式》一文）。

中国的SaaS公司99%都仍处于亏损状况，是中国VC的投资黑洞，在投入数千亿风险投资之后收获甚微。传统SaaS模式必然会被“端到端”、“高智能”、融合物理世界的AI应用所替代。

与传统SaaS或工具型AI产品相比，“AI RaaS”商业逻辑完全不同，甚至是完全相反的经营逻辑。工具型产品，将使用工具的难度和复杂性交给了客户，AI RaaS则是把简单留给客户，把难度和复杂性留给了自己，自己使用工具降本增效，按交付结果向客户收费。其实，从人性角度，全世界的客户都更愿意为结果付费，在美国也是如此，这一次红杉峰会清晰地传递了这个结论。

过往人们通常认为数字化企业跨界进入传统产业利润池难度过高，其实通过能力整合可突破这一障碍，关键在于构建端到端的全流程服务能力。当然，这也正是传统数字化企业的短板，其往往仅具备单一数字化能力。

在这里需要反复强调：AI竞争的主战场是物理世界而非数字世界，唯有与物理世界深度融合，回到能源矿产电力算力、回到供应链与材料、回到硬件与设备，才能为客户提供真正突破性的解决方案，单纯的AI软件层应用终将陷入与传统SaaS类似的盈利困局。

得出这一结论源于三大原因：

从客户需求看，企业关注的是问题或痛点的彻底解决，而不是隔靴搔痒，单纯数字化往往难以最终解决客户的大痛点、大难题。

从竞争格局看，数字世界易必然被头部企业所垄断、通吃，物理世界因行业场景差异化显著，才可能形成AI创业公司的独特竞争壁垒。

从利润空间看，数字世界的利润池通常仅仅1%-3%左右，超过95%的高价值利润池还是存在于物理世界之中。

软件驱动的数字化企业对跨界业务存在天然顾虑，所谓“隔行如隔山”。因此，这一轮的AI应用创业一定是融合性创业，既要有懂AI的技术团队，又要有懂产业逻辑的伙伴或重要股东。数字化企业在AI技术赋能下，第一次具备了穿透、跨越传统产业利润池的能力，但这需要企业家创业者首先完成认知觉醒。

同时，真正的大利润池不是在狭窄的数字化利润池里，而是在重度端到端的运营服务当中。但过去重度运营服务虽盈利，却也面临着投入大、风险高、周期长等诸多痛点；如今在AI驱动下，重度运营服务得以革命性地降本增效，从而催生出“AI资产管理或AI业主”等AI新物种。

未来，数字化企业与传统产业公司将加速融合，竞争焦点在于谁能率先成为AI甲方或业主。

“结果即服务”的护城河仍不够，必须大胆前进，迈向“极致化结果导向”。

AI应用创业者在对AI的理解、AI工具的协同、数据沉淀闭环等方面有一定的优势，在“结果即服务”这个大方向下，能够领先一个身位、抢得先机。但任何一个优质的行业/场景，AI的“平权”特性终将引入更多的竞争者。所以，AI应用创业者的“结果即服务”仅仅是开始，不能停留于此，要继续大胆前进，迈向“极致化结果导向”。

盛景提出“极致化结果导向”，即要用数字世界的AI能力快速撬动、拥有或共同拥有物理世界的高价值资产，AI应用企业要从乙方成长为AI甲方或共同甲方，从服务商到AI业主AI老板，或者深度掌控运营场景，这是AI应用创业者最大的时代红利，也是最大的利润池，更是巨大的投资机会。

AI能力的持续提升，使得数字世界的一切算法、代码一旦突破，就会自我快速复制和繁衍，这会进一步强化数字世界的通货紧缩和自我贬值。

因此，所有AI应用的创业者都要相信数字技术必然走向免费化、低价化，这是AI时代的必然趋势，创业企业不能只停留在数字世界，而是要借助自身在数字世界的阶段性优势和窗口机遇期，大胆地跨越所谓产业边界，大胆地撬动、拥有或共同拥有物理世界的高价值资产，成为AI甲方或AI业主，成为高价值资产的所有者或共同所有者。

这是商业认知层面的终极突破，即千万别把自己仅定义为数字技术公司，或者是软件公司、AI应用公司，要让AI能力转化为持有或共同持有优质资产或IP。既然创业者自认为 AI 能力很强，既然自认为有金刚钻，那就要敢于揽瓷器活，即敢于“按结果分成赚大钱”。

硅谷AI 创新药独角兽公司 Formation Bio ，开创了新型的AI 驱动下的创新药IP资产经营模式。它不卖软件，而是直接收购处于临床 II 期的创新药资产或管线，提供所有必要的资金和AI赋能能力。Formation Bio总融资额已达5.28亿美元，业已买入多条研发管线。

硅谷AI探矿领域的独角兽企业KoBold Metals，目前估值已达30亿美金。传统矿业领域企业虽然有好有坏，但是当中有相当多的公司赚到了极为可观的利润，年利润达到几百亿的公司也有多家。然而，全世界的探矿软件公司却过得都很一般。KoBold Metals借助AI新技术加持，不卖探矿软件，而是直接持有优质矿产，成为了一家AI技术驱动的矿业资产经营公司，现在已经拥有或共同拥有了近100家矿。

AI for Science 在材料、在合成生物领域也是同理，每一种新材料、合成生物、每条临床管线都是一块资产、一座富矿，这意味着可分阶段投入、分阶段估值和融资、分阶段出售退出。

同理，AI网文公司如果AI能力强，就要敢于做出下一个“庆余年”，下一个火爆的IP，AI短剧公司应该有本事做出山海经、三星堆神话宇宙等短剧IP，打造AI短剧时代的《哪吒》。

在消费领域打造AI驱动的新品牌，也存在巨大的商业机会。过去做一个消费品牌，可能需要10年时间、10亿投入、成功率不超过5%，但现在，通过使用AI全链路能力，如AI选品、AI设计、AI营销、AI投流、AI销售等等，那么，打造一个成功的新品牌，可能只需要5年时间、1亿投入、成功率10%。从本质上看，AI技术将帮助产业公司用更短的时间、更小的投入、更高的成功率重构优质资产，可能是一个新品牌、一个新IP，或者是一个创新药、一个新材料等等。在AI驱动下，做一个新品牌、新IP的ROI将得到革命性地提升。

因此，这一波AI应用的创业机会在于借助新技术成为优质资产或IP 的真正“Boss”，从优质资产或IP未来持续的增值或经营中获得巨大的利润，而不是做乙方，仅仅通过提供服务获取微薄的技术服务费，或者数字化工具的费用。

02

“极致化结果导向”

的三个关键问题

思考1: 技术公司持有物理世界的优质资产，钱从哪来？

首先，这个世界的资金并不匮乏，只要有真正优质的好项目，全球资金便会蜂拥而至。优质的好项目才是根本。AI应用公司可以通过与有实力的产业公司合作，或者可以“募集产业基金”等方式筹措资金，购买或共同购买资产或IP，将盈利模型放在优质资产升值或运营获利上，而非获得微薄的软件许可费。

其次，因为资产或IP可以分阶段投入、分阶段估值和融资、且可以分阶段出售回笼资金，所以，持有或共同持有资产所需的资金量并不像想象中那么大。

AI应用的独特价值就是在于可以帮助买家以1/10的成本或投入、以10倍的成功率去购买或持有资产或IP，这种ROI的革命性提升，会使得AI技术公司更易于获得资金的青睐，助力真正有能力的AI应用公司成为资产共同持有者。

这种模式或逻辑可迁移复制到各行各业。

思考2: AI应用公司从乙方转变为甲方的路径是怎样的？

第一阶段，可以从服务商（乙方）起步，做MVP和验证，但需要快速进入第二阶段，并且在第二阶段进行清晰的路线抉择。

第二阶段，要么做大平台，但做平台需要融大钱烧大钱，只有极少数企业才可能成功。要么持有或共同持有AI资产、品牌、IP，这是多数AI应用创业公司可行的道路；而且，一旦你自营成功，择机开放为平台模式或赋能模式，也是顺理成章的。

举例说明，营销服务，无论是出海服务，还是抖音销售代运营服务，做营销服务有一个不可回避的巨大bug，即品牌是别人的，但凡营销有起色，品牌商就可能把营销从外包转为自己团队接管，或者是进一步压低压榨服务费，这种情况在中国品牌商中极为普遍。

即使品牌商早期需要懂 AI 的营销服务商提供代运营服务，但最终AI 的能力一定会普及化或贬值化，所以，AI应用企业需要在AI 能力还不被普遍掌握时，把握难得的稍纵即逝的窗口时间，尽早成为AI甲方或共同甲方，持有或共同持有品牌、IP、资产等。

当然，成为品牌商和做服务商两者的核心能力并不同，难度也不同，但AI强大的全链路能力给AI应用公司跨入品牌商阵营提供了相当的可能性和窗口机会。

因此，AI应用企业第一阶段可以做品牌商的代运营或总包商，在这个过程中大力训练AI全链路能力。第二阶段则往往要超级垂直化，做自持或共同持有的资产、品牌、IP等，比如2c 方向可做D2C 品牌，2b方向则可以选择某？个品类做交易模式。

思考3: ”超级螃蟹横着走模式”vs “钻井深挖模式”，相互成就

今天的底座大模型是强大的“超级螃蟹横着走模式”，通用泛化，在数字世界里无所不能，可谓1万米宽、10米深。对于那些只是做薄薄数字化应用的企业，底座大模型就是一个超级强大的摧毁者，可以在短时间内平替掉或者免费掉其数字化功能。

所以，留给AI创业公司的机会只能是“钻井深挖模式”，一米宽，甚至是 1分米宽，1百米深，甚至是1千米深。99.99%的AI应用创业公司必须要聚焦一个窄的品类，在AI驱动下提供从选品到供应链再到生产交付等全链条服务。

在这种情形下，底座大模型是AI创业公司最大的发展底座，你可以站在底座大模型的肩膀上发展深度应用，企业数字化技术研发80%的投入其实都应该众包给底座大模型，AI创业公司只需要在底座大模型不能覆盖的技术领域加大投入，特别是加大在物理世界的投入。

未来AI行业主要是两种模式，一种是底座大模型的超级螃蟹横着走模式，1万米宽、10米深，另一种就是AI垂直应用模式，钻井深挖模式，1米宽、1百米深1千米深。

03

传统产业公司

应该转型升级为“AI甲方”

产业公司作为传统模式下的甲方，虽然赚钱，但也面临投入大、周期长、风险大、成功率低等很多痛点。产业公司ROI 模型是成立的，但往往不够性感，在资本市场市盈率不那么高。但如果传统产业公司用AI全链路能力刷新（refresh）企业，大力改善ROI 模型，则有机会成为AI新物种。

过去做创新药必须面对“双十定律”，十年投入十亿美金，低于10%的成功率；但是使用了AI全链路能力之后，创新药公司的投入时间和资金明显下降而成功概率显著提升，它的 ROI 模型就会变得很性感。这就是Formation Bio 估值快速增长的原因所在。AI创新药模式可能就变成了“双五定律”，五年投入五亿美金，那创新药研发的ROI模型将得到显著改善。

因此，使用AI技术将彻底改善产业公司的ROI模型，提升企业的投资回报率，改善企业的盈利能力，提高对投资者的吸引力。

相反，不能用 AI 技术对现有业务进行重大改造的产业公司、传统甲方，会面临被 AI 时代新物种超越的被动局面。

04

共创“AI甲方、AI业主”新物种

AI RaaS领域已进入爆发前夜，未来1年是行业卡位抢位的关键窗口期。当前底座大模型技术迭代速度显著超越场景渗透效率，率先落地的企业可通过快速部署抢占数据壁垒、客户资源与行业标准的主导权。

基于盛景在数字化企业领域的长期投资实践，我们深刻认识到软件与数字化转型的巨大战略价值。但长期实践表明，在中国，单纯依赖软件或数字化来实现规模化盈利的可能性趋近于零。因此，数字化企业的生存问题将更加凸显，因为不会再有那么庞大的资金再大规模投入纯数字化企业了，这个时代已经彻底过去了。早在2015年，我们就明确反对投资“工具导向型”的SaaS，也因此躲过了很多投资的大坑。

随着AI技术的到来，产业公司与数字化企业能够实现完美融合，这种强强联合将不断深化，并催生出新的AI创新机会。盛景发起“AI RaaS联合创业计划”的核心便是寻找那些敢于践行极致化结果导向的创业者，共同把握AI时代的巨大红利。

盛景AI RaaS联创孵化战略关注两个维度：第一，支持现有数字化企业进化为AI驱动的资产持有者或共同管理者；第二，协助传统产业公司升级为AI驱动的新型实体公司，显著提高ROI，释放巨大的新价值。总之，盛景希望携手AI应用创业者、传统产业公司三方合作共创各个赛道的“AI甲方或业主、AI资产管理公司、AI包工头”等AI新物种。